Многие инвесторы принимают решения, опираясь на предполагаемые шаги центральных банков в сфере процентных ставок. Такие инвесторы часто опираются на свои представления об экономике или инфляции, прогнозируя развитие событий.

Специалисты, изучающие работу центральных банков, часто размышляют о том, как регулятор будет изменять процентные ставки в будущем или даже до конца текущего года.

Обычно такие предположения связаны с состоянием экономики или уровнем инфляции. Хотя эти гипотезы могут быть справедливы в исторической перспективе, они часто не оправдываются в долгосрочной перспективе.

Несколько заголовков за последние пару лет:

Bloomberg: «Сомнения относительно процентных ставок: эксперты пересматривают свои прогнозы»

Morningstar: «Почему эксперты всегда ошибаются в прогнозах относительно политики ФРС?»


«Центральные банки могут ошибаться в своих прогнозах (по данным Bloomberg от 27 февраля)»:

Новый анализ показал, что прогнозы Банка Англии относительно инфляции не превзошли точность прогнозов ФРС США и ЕЦБ, несмотря на то, что ошибки в прогнозах Банка Англии были столь же значительны.

( Читать дальше )

Центральные банки в огромных количествах скупают золото. Бычий ли это фактор для желтого металла?

Автор: Bob Stokes

По данным Всемирного совета по золоту, в 2022 году центральные банки купили больше золота, чем в любой другой год начиная с 1950 года.

Этот лихорадочный темп покупки золота продолжился и в 2023 году:

Спрос центральных банков на золото достиг рекордного уровня в первом квартале… (CNBC, 5 мая)
Центробанки безоговорочно скупают золото… (Блумберг, 5 июня)
Являются ли эти массовые покупки бычьим сигналом для желтого металла?

Роберт Пректер поможет вам ответить на этот вопрос с помощью этого графика из его книги «Социономическая теория экономики»:



( Читать дальше )

Центральные банки с оптимизмом смотрят на перспективы дальнейшего роста цен на золото. Каким сигналом это должно стать для мелких инвесторов?

Автор: Боб Стокс

Центральные банки скупают золото с удвоенной силой.

Вот заголовок Financial Times от 31 января:

«Колоссальные» покупки центральных банков повышают спрос на золото до десятилетнего максимума.

Интересно, что всего через несколько дней, 3 февраля, драгоценный металл подешевел более чем на 2%. Но если оставить в стороне краткосрочные колебания цен на золото, вам нужно знать, что правительство почти всегда последним действует в соответствии с финансовой тенденцией. Другими словами, когда действует правительство, финансовая тенденция либо почти, либо уже закончилась.

В случае с золотом учтите, что центральные банки яростно скупали его в середине 2011 года. Как вы помните, золото сильно росло. Всего три месяца спустя, в сентябре того же года, золото достигло максимума и упало на 46% в течение следующих четырех лет.

( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Центральные банки купили 400 метрических тонн золота в третьем квартале. Это самый большой показатель за любой квартал в данных, начиная с 2000 года, и он близок к нормальной сумме, которую центральные банки обычно покупают в течение всего года. Что происходит?

Большая часть покупок в этом году поступила от центральных банков развивающихся рынков, в частности Турции, Индии, Узбекистана, Египта и Ирака. Вероятно, этому есть ряд причин. Некоторые из этих стран переживают экономические потрясения и могут увеличить свои золотые резервы, чтобы вселить уверенность в иностранных инвесторов. Другая причина может заключаться в том, что некоторые страны напуганы конфискацией российских валютных резервов в начале этого года и хотят иметь больший запас золота, который не могут захватить иностранные державы. Другая причина может заключаться в том, что центральные банки настроены оптимистично в отношении цены на золото.

( Читать дальше )